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实益达:收缩传统业务,加速互联网转型

时间:15-04-28 00:00    来源:申万宏源

投资要点:

精简EMS等传统业务板块,提升盈利水平

设立产业基金,加速互联网业务转型

报告摘要:

业绩增长符合预期,精简传统业务提升整体盈利水平。报告期内,公司实现营业收入54,651.77万元,与上年同期相比下降11.66%,归属于母公司所有者的净利润1,427.63万元,同比增加107.61%,实现业绩扭亏。公司积极对业务结构进行调整,转型战略效果明显。EMS业务向“小而美”收缩调整、LED照明业务收入比重扩大的业务调整目标得以执行并达成预期。

EMS经营明显改善,LED业务比重快速提升。公司主动调整业务结构,EMS业务的盈利状况得以改善;LED照明业务比重迅速扩大。

公司在EMS业务领域继续采取收缩、调整、健康运营的策略,大幅优化了公司的客户结构、产品结构,虽然公司EMS业务收入下降,但盈利状况明显好转。公司将LED室内商业照明产品作为LED照明业务的发展基石,在做精、做强现有LED室内商业照明业务的基础上,在LED户外照明、智能照明产品等方面也加大了开发力度。

外延并购提升为公司战略,设立产业基金助力互联网转型。报告期内公司成立了产业并购基金,并在深圳前海成立了专业投资公司,公司将在自身式发展的同时,借助资本的力量,促进公司相关业务实现快速、跨越式发展。未来公司将继续转型战略,通过投资并购,拓展互联网等业务单元,构建产业互联网生态圈。

给予“买入”评级。外延并购将成为公司战略转型的重要手段,预估2015~2017年EPS为0.05,0.09,0.15元,给予“买入”评级。